Федеральное государственное автономное образовательное


Правовое регулирование краудфандинга



страница7/16
Дата31.10.2016
Размер1.21 Mb.
Просмотров2431
Скачиваний0
ТипПрограмма
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   16

Правовое регулирование краудфандинга


Краудфандинг, основанный на вознаграждении, является методом привлечения капитала, однако с юридической точки зрения помимо выдачи «вознаграждений», которая может рассматриваться как предпродажа продукции, статус предпринимателя, а также инвесторов никак не затрагивается. В случае долевого краудфандинга, статус меняется, поскольку инвесторы становятся полноправными владельцами доли компаний, а, соответственно, этому должно быть юридическое подтверждение. Если раньше многие аналитики с сомнением относились к развитию бизнеса с помощью краудфандинга, то сегодня это воспринимается, как реальная возможность начать свой бизнес. Без правового регулирования данный тип краудфандинга  не может считаться легальным. Именно поэтому в странах, где метод финансирования с помощью краудфандинга является широко распространенным, а именно в Америке и Европе, стали появляться законодательные акты, которые регулируют эту сферу деятельности. Такие акты призваны защитить население от обмана, ведь далеко не все индивидуальные инвесторы имеют соответствующее образование, а также необходимый опыт, поэтому они легко могут быть обмануты и потерять все свои сбережения на рискованных проектах. Чтобы это не произошло, государство разрабатывает определенные законодательные акты, которые будут регулировать величину индивидуальных инвестиций

В частности, большим толчком к этому послужил закон, подписанный Бараком Обамой 5 апреля 2012 года. Закон «JOBS ACT» позволяет компаниям принимать инвестиции от обычных граждан. Закон гласит о том, что компании имеют право привлекать капитал в размере до 1 млн. долларов от обычных граждан, инвесторы, годовой доход которых меньше 100 000 долларов, могут инвестировать не более 2 000 долларов или 5% от их дохода в развитие проектов, инвесторы, годовой доход которых превосходит 100 000 долларов, имеют право вкладывать 10% от их годового дохода в качестве инвестиций в проекты. Краудфандинговая платформа является посредником, поэтому в ее обязанности входит:

1. регистрация в Комиссии по ценным бумагам и биржам

2. предоставление полной информации о рисках

3. удостовериться, что образование инвесторов соответствует требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам и, что инвесторы понимают существование рисков и отдают себе отчет в том, что могут потерять все вложенные деньги

4. проверять историю и репутацию компаний, которые хотят реализовать проект с помощью краудфандинга

5. обеспечивать конфиденциальность данных инвесторов

6. гарантировать то, что инвесторы не выходят за рамки своих инвестиционных возможностей

7. запретить директорам краудфандинговой платформы вкладывать деньги в ценные бумаги, выпускаемые на базе этого сайта

От эмитентов требуется раскрытие достоверной информации о компании, раскрытие информации о держателях более 20% ценных бумаг компании, публикация финансового отчета и отчета по налогам, если сумма дохода превышает 100 000$, если доходы превышают 500 000$, то требуется аудиторское заключение, отчет о том, как были использованы инвестиции, раскрытии информации о стоимости ценных бумаг, а также структура акционерного общества должна быть прозрачной, чтобы новые инвесторы четко понимали, какую роль в управлении компанией будут играть.

Подобные акты для долевого краудфандинга также существуют и в европейских странах. Помимо этого вопроса очень остро стоит проблема защиты авторских прав. Это относится ко всем типам крадуфандинга. Полная открытость информации может способствовать краже интеллектуальной собственности, поэтому предприниматели, выкладывая идею, должны понимать, что описание проекта, презентация проекта, так же как и сама идее проекта должны быть защищены копирайт лицензией.

Несмотря на довольно жесткие ограничения, интерес к краудфандингу только возрастает. В частности, ниже (Рис.9) представлена динамика запросов в поисковике Google по слову «краудфандинг» в промежуток между 2009 и 2012 годом [10].



c:\users\юля\desktop\аштф.png

Рис.9 Объем запросов в www.google.com по слову «краудфандинг»


Долевой краудфандинг


Краудфандинговая модель, которая заключается в том, что инвесторы получают долю в компании, может существенно повлиять на современный фондовый рынок. В первую очередь, это связано с рядом причин, по которым использование краудфандинга облегчает процедуру покупки акций.   Для проведения IPO эмитент, как правило, нанимает посредника - андеррайтера. Обычно это инвестиционный банк, который берет на себя ответственность за привлечение потенциальных инвесторов, помогает определить цену размещения. Далее ценные бумаги могут продаваться инвесторам. В случае же краудфандинговой платформы компании необязательно прибегать к услугам андеррайтера, она может напрямую через краудфанлинговую платформу описать причины необходимости заемного капитала, предложить людям инвестировать деньги и получить долю в компании. Как следствие этого, людям, которые не являются крупными инвесторами, а которые просто хотят вложить накопленные деньги в какую-то компанию, крайдфандинговые платформы предоставляют большой выбор таких компаний. В обычном же случае, ценные бумаги сначала перепродаются среди крупных инвесторов, и только потом могут быть куплены небольшими инвесторами. Есть и негативная сторона долевого краудфандинга. Она заключается в том, что огромное количество людей, которые не разбираются в фондовом рынке имеют возможность участвовать в нем. В Америке до JOBS акта законы, касающиеся инвестирования, не менялись со времен Великой Депрессии. Эти законы были призваны ограничить свободу индивидуальных инвесторов на этом рынке, для их же защиты. Другими словами, они давали понять, что этот способ заработка может быть ненадежен. Поскольку до Великой Депрессии никакие ограничения не накладывались, это привело к большим финансовым потерям. Сейчас JOBS акт увеличивает свободу действия в ограниченных масштабах. Ограничения касаются суммы инвестиций в зависимости от доходов. Еще одна особенность краудфандинга заключается в том, что ввиду отсутствия андеррайтера затраты компании будут меньше. Более того, финансирование за счет краудфандинга может осуществляться не только с использованием краудфандинговой платформы, известны примеры, когда компания занималась краудфандингом среди своих пользователей.

На сегодняшний день существует краудфандинговая платформа, которая предоставляет прямой доступ к IPО, она называется IPO Village. Здесь любой человек может приобрести акции компании напрямую, минуя многочисленных посредников в лице инвестиционного банка и крупных инвесторов. Однако некоторые компании пошли еще дальше и занимаются краудфандинговой продажей собственных акций даже без участия сайтов. Ярким примером может послужить британская компания Clear Books, которая занимается продажей программного обеспечения для бухгалтерских сервисов. Эта компания на собственном сайте предложила своим пользователям купить акции, подробно обосновав, зачем компании нужны деньги. Компании удалось собрать капитал в размере 840 000 фунтов, продав 94000 акции 738 людям (Рис.10).



c:\users\юля\dropbox\клиабукс.png

Рис.10 Краудфандинг ClearBooks


Таким образом, компания, не несла никаких лишних затрат, связанных с размещением акций традиционным путем. Вместо того, чтобы использовать платформу, такую как IPO Village, они использовали собственный сайт со своей клиентской базой.


Поделитесь с Вашими друзьями:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   16


База данных защищена авторским правом ©nethash.ru 2019
обратиться к администрации

войти | регистрация
    Главная страница


загрузить материал