Федеральное государственное автономное образовательное



Скачать 493.73 Kb.
страница1/14
Дата15.02.2017
Размер493.73 Kb.
Просмотров806
Скачиваний0
ТипРеферат
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14

Правительство Российской Федерации
Федеральное государственное автономное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский университет

"Высшая школа экономики"»
Санкт-Петербургский филиал федерального государственного

автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"»
Факультет экономики

Кафедра финансовых рынков и финансового менеджмента

БАКАЛАВРСКАЯ РАБОТА
На тему «Управление стоимостью фармацевтических компаний»

Направление 080100.62 “Экономика”

Студент группы № 142 Арсентьева И.Э.

(подпись)

Научный руководитель

профессор кафедры ФРиФМ, д.э.н. Балашов А.И.

(подпись)

Санкт-Петербург

2014

СОДЕРЖАНИЕ


ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИКО-ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ 6

1.1.Понятие и содержание стоимости компании 6

1.2.Особенности развития мирового фармацевтического рынка 10

VBM-подход к управлению стоимостью компании 15

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОЙ КОМПАНИИ 20

2.1. Использование модели экономической добавленной стоимости при оценке эффективности деятельности компании 20

2.2 Использование модели добавленной рыночной стоимости при оценке стоимости компании 28

2.3 Применение модели акционерной добавленной стоимости при оценке эффективности деятельности компании 31

ГЛАВА 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ СТОИМОСТИ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОЙ КОМПАНИИ 35

3.1. Обоснование применения и алгоритм использования метода EVA для оценки стоимости фармацевтической компании 35

3.2. Расчет экономической добавленной стоимости компании Pfizer 40

3.3 Построение эконометрической модели и интерпретация ее результатов 46

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 53

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 55

ПРИЛОЖЕНИЕ 59

Приложение 1 59

Приложение 2 60

Приложение 3 61

Приложение 4 62

Приложение 5 64

Приложение 6 65





ВВЕДЕНИЕ


В последние годы интерес к оценке и управлению стоимости компании увеличивается, это связано с тем, что показатель стоимости - ключевой индикатор, характеризующий эффективность деятельности компании в целом; используется в качестве основного критерия при принятии руководством управленческих решений.

Управление стоимостью требует понимания и выделения тех «движущих сил», т.е. тех элементов или факторов, которые сильнее всего оказывают влияние на стоимость компании. Определение факторов стоимости важно по нескольким причинам: во-первых, выявление факторов поможет проанализировать вклад каждого из них; во-вторых, разработать комплекс мероприятий, направленных на управление и максимизацию фундаментальной стоимости компании. В совокупности ключевые факторы стоимости – это те рычаги управления, которые оказывают влияние на эффективность деятельности компании: как на приращение, так и на снижение ее стоимости.

Основываясь на нижеописанных тенденциях, можно говорить о том, что оценка эффективности деятельности именно фармацевтических компаний является одной из наиболее важных исследовательских задач.

На сегодняшний день фармацевтическая промышленность – это одна из самых сложных отраслей химической индустрии, отличающаяся большим количеством подотраслей и огромными капитальными вложениями, связанными с высоким уровнем затрат на НИОКР, контролем качества, маркетингом и сбытом продукции. Рынок фармацевтической продукции развивается бурными темпами и является одним из самых высокодоходных отраслей современной мировой экономики. В частности, ожидается, что к 2017 году объем мирового фармацевтического рынка увеличится до 127 млрд. дол. по сравнению с 94,4 млрд. дол. в 2013 году.

Фармацевтической отрасли присущи высокие и устойчивые темпы роста прибыли и производства, причем рост спроса на продукцию этой отрасли практически не зависит от спадов и подъемов в мировой экономике. Это связано с тем, что лекарственные препараты, выпускаемые фармацевтическими компаниями, относятся к категории жизненно важных и необходимых.

Таким образом, научная проблема исследования заключается в неопределенности состава факторов, влияющих на рост стоимости фармацевтических компаний.

Целью данной выпускной квалификационной работы является выявление ключевых факторов стоимости мировых фармацевтических компаний.

Для достижения заданной цели поставлены следующие задачи:



  • изучить теоретические основы оценки стоимости компании;

  • проанализировать состояния мировой фармацевтической отрасли;

  • проанализировать наиболее распространенные методы оценки стоимости компании (выявить их преимущества и недостатки);

  • разработать методику оценки стоимости фармацевтических компаний;

  • выявить ключевые рычаги создания стоимости компании.

В качестве объекта исследования выступает стоимость фармацевтических компаний. Предметом исследования являются финансово-экономические отношения, возникающие в процессе управления стоимостью фармацевтических компаний.

Теоретическую и методическую основу исследования составили работы специалистов в области корпоративных финансов, управления стоимостью и современных методик оценки эффективности деятельности компании: EVA, MVA, SVA, REVA, CVA, CFROI и др. Перечисленным выше вопросам посвящены работы как зарубежных авторов: Т. Коупленда, Дж.Д. Мартина, А. Раппапорта, М.К. Скотта, Г.Б. Стюарта и др., так и отечественных: С.В. Валдайцева, И.А. Егерева, И.В. Ивашковской, Е.М. Роговой, В.В. Ковалева, М.А. Лимитовского, Е.Н. Лобановой, И.А. Никоновой, С.В. Рассказова, М.А. Шелунцова, Г.О. Маштакова, А.Д. Шеремета и др.

Работа состоит из введения, 3 глав, заключения и списка литературы. В первой главе представлены экономико-теоретические основы управления стоимостью компании. Вторая глава посвящена обзору различных методических подходов к оценке стоимости компании, выявлению их преимуществ и недостатков. В заключительной, третьей главе, построена модель, выявляющая ключевые факторы стоимости фармацевтических компаний, и проинтерпретированы полученные результаты.



Поделитесь с Вашими друзьями:
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14


База данных защищена авторским правом ©nethash.ru 2017
обратиться к администрации

войти | регистрация
    Главная страница


загрузить материал